«Роль инвестиционного режима в развитии добывающей промышленности Австралии»



страница6/10
Дата26.10.2016
Размер0,6 Mb.
1   2   3   4   5   6   7   8   9   10

Австралийский режим допуска иностранных инвестиций в международном контексте


Инвестиционный режим Австралии часто подвергается критике по причине недостатка прозрачности и неясности критерия «национального интереса». К примеру, в 2005 г. аналитики газеты Financial Times, комментируя ограниченное предложение компании Xstrata по покупке WMC Resources отмечали следующее: «Все развитые страны, включая США, проверяют зарубежные инвестиции. Однако существует не много режимов, которые более непрозрачные, неподотчетные и открыты политическим и бюрократическим манипуляциям, чем австралийский режим».31 Утверждается, что тест на соответствие национальным интересам является настолько неопределенным, что может быть использован для подтверждения любой позиции.

Во-первых, для опровержения или подтверждения подобных критических замечаний можно воспользоваться данными, предоставленными Комиссией по обзору иностранных инвестиций, касательно процентного соотношения поступающих инвестиционных предложений и положительных решений. Из 11,420 инвестиционных предложений, рассмотренных в 2011-2012 г.г. было одобрено 10,703 (среди них 4,900 без дополнительных условий, 5,803 с дополнительными условиями); 13 предложений было отклонено; 534 – изъяты самими заявителями; для 170 признано отсутвие необходимости предварительного обзора Комиссией.32 Следует отметить, что по общему количеству просмотренных предложений на 2011-2012 отчетный период приходится наибольший объем. В докризисный период (2006-2008) ежегодно рассматривалось 7-8,5 тыс. предложений. С 2008 по 2010 данный показатель сократился до 5-6 тыс. С 2011 наметилось оживление инвестиционной активности и как следствие повышение количества инвестиционных предложений. Процентное соотношение одобренных сделок к общему числу предложений держится примерно на одном и том же уровне – 93,7-90%. Таким образом, проанализировав данные Комиссии можно утверждать, что процесс обзора инвестиций не является чрезмерно ограничительным на практике. Касательно распределения инвестиционных предложений по различным секторам экономики следует отметить, что большая часть приходится на сделки по недвижимости – порядка 10 тыс., на втором месте добывающий сектор – 241 одобренная сделка в 2011-12 г.г. В стоимостном выражении на добывающий сектор приходится $51,55 млрд., в то время как общая сумма рассмотренных предложений в 2011-2012 г.г. равнялась 170,71 млрд.33 В самом добывающем секторе сложно выделить какие-либо устойчивые тенденции распределения инвестиционных потоков. Так в отчетный период 2008-09 г.г. большая часть инвестиций направлялась в нефтегазовый сектор, в 2009-10 г.г. – в добычу золота и меди, в 2010-11 г.г. первое место по суммарному объему инвестиционных проектов занимал угледобывающий сектор. Несмотря на то, что информация, представляемая Комиссией по обзору иностранных инвестиций, свидетельствует о достаточно высоком проценте одобрения инвестиционных проектов, следует отметить одну особенность, которая не позволяет говорить о совершенстве данного метода оценки ограничительного характера. Подобный метод не учитывает объем инвестиций, которые не были предоставлены к обзору, по причине того, что инвесторы считают существующий режим не соответствующим поставленным целям.

Другой подход оценки косвенного влияния инвестиционного режима используется ЮНКТАД. Индекс производительности иностранных инвестиций (inward FDI performance index), представляющий собой ранжирование стран на основе отношения доли в мировом объеме ПИИ к доле в мировом ВВП, комбинируется с индексом инвестиционного потенциала (inward FDI potential index). Индекс инвестиционного потенциала определяет способности государства по привлечению иностранных инвестиций относительно других государств. При составлении используются следующие количественные показатели: ВВП на душу населения, уровень роста ВВП за последние 10 лет, доля экспорта в ВВП, количество телефонов на 1000 человек, количество используемой энергии на душу населения, доля расходов на научные исследования в ВВП, доля студентов вузов в населении, уровень странового риска, доля в мировом объеме экспорта ресурсов, доля в мировом импорте автомобильных комплектующих, доля в мировом объеме экспорта услуг, доля от мирового объема накопленных иностранных инвестиций. Положение Австралии в индексе производительности иностранных инвестиций чрезвычайно неустойчиво от 135 места в 2005 г. до 63 места в 2010 г. 34 Изменения в положении государства в рейтинге инвестиционного потенциала не столь значительны: от 20 места в 2005 до 15 в 2009.35 На основе данных результатов эксперты ЮНКТАД располагают Австралию в группе стран, обладающих высоким потенциалом для увеличения притока иностранных инвестиций, но не использующим его в достаточной степени.36 Однако и в случае с методами измерения эффективности инвестиционного режима, предлагаемыми ЮНКТАД, следует отметить некоторые слабые стороны. Так не учитываются некоторые важные институциональные факторы, а также качество допускаемых инвестиций. По этой причине данные индексы могут приводить к достаточно спорным результатам, когда показатели определенных стран Центральной и восточной Европы, а также некоторых африканских государств оказываются значительно выше, чем у США, Германии и Южной Кореи, в частности.

В целом же следует отметить, что главным недостатком всех представленных моделей является невозможность их использования для прогнозирования потенциальных изменений, которые имели бы место при трансформации правового регулирования. Иными словами как изменилась бы экономическая ситуация при более либеральном режиме допуска иностранных инвестиций. Однако некоторые исследования предоставляют ответы на данные вопросы. Так согласно отчету экспертов ОЭСР сокращение Австралией ограничений по допуску иностранных инвестиций до уровня Великобритании позволит значительно увеличить приток инвестиций 37. Другая группа ученых, оценивая влияние соглашения о свободной торговле между США и Австралией (AUSFTA), пришла к выводам о положительном характере потенциального воздействия данной меры либерализации инвестиционного режима.38 Представленные в данной работе эконометрические модели показывают, что повышение порогового значения для обязательного извещения об инвестиционных проектах для американских инвесторов позволило сократить не только транзакционные издержки, но и уровень премий за риск по акциям (equity risk premium) компаний, планирующих осуществить инвестиции в австралийскую экономику. В совокупности данные факторы сделали австралийскую экономику более привлекательной для американских инвесторов и в последствии могут привести к повышению уровня экономического благосостояния.

Следует отметить, что преодоление слабых сторон моделей, оценивающих эффективность ограничений инвестиционных режимов, возможно и при рассмотрении последних в более широком контексте. Исследование правовых норм, регулирующих допуск инвестиций и чисто экономических показателей, можно дополнить анализом институциональных факторов, которые составляют инвестиционный климат. Так, к примеру, индекс уверенности (Kearney FDI Confidence Index) составляется на основе опроса руководителей крупнейших компаний, на которые приходится 75% мирового объема ПИИ. В данном рейтинге Австралия занимает достаточно высокое положение – 6-е место в 2012 г., что свидетельствует о высоком уровне доверия со стороны бизнес сообщества, как к национальной экономике, так и к существующей правовой среде.39 Исследование перспектив международного инвестирования ЮНКТАД (World Investment Prospects Survey) также отмечает высокий уровень привлекательности Австралии для иностранных инвесторов. Эксперты данной организации располагают Австралию на 13-м месте в общемировом рейтинге и на 4-м среди развитых государств.40 Индекс инвестиционной свободы (Heritage Foundation Investment Freedom index) и вовсе ставит Австралию в группу стран с наиболее свободными условиями для иностранных инвесторов, определяя ей 3-е место после Гонконга и Сингапура.41 В целом данные показатели свидетельствуют о наличии достаточно благоприятного инвестиционного климата в Австралии, хотя и указывают на существование возможностей для улучшения.

В заключении данной части хотелось бы отметить, что безусловно существуют возможности для улучшения прозрачности и повышения уровня подотчетности австралийского инвестиционного режима. Однако стоит осознавать, что ежегодно Комиссия по иностранным инвестициям просматривает огромное количество инвестиционных предложений, касающихся самых различных секторов экономики, поэтому выработка универсальных критериев представляет собой чрезвычайно сложную задачу. Быстро меняющаяся инвестиционная среда также создает определенные препятствия на пути создания четкого определения понятия национального интереса. Помимо этого существует и политическое измерение данной проблемы, так как любое правительство, решившее пойти на существенное облегчение процедуры обзора иностранных инвестиций должно иметь возможности для получения поддержки со стороны населения.




Поделитесь с Вашими друзьями:
1   2   3   4   5   6   7   8   9   10


База данных защищена авторским правом ©grazit.ru 2017
обратиться к администрации

    Главная страница