«Роль инвестиционного режима в развитии добывающей промышленности Австралии»



страница8/10
Дата26.10.2016
Размер0,6 Mb.
1   2   3   4   5   6   7   8   9   10

Анализ влияния прямых инвестиций


В предыдущей части был проведен анализ правовых характеристик инвестиционного режима, иными словами условия, к которым необходимо адаптироваться компаниям, желающим инвестировать в австралийскую экономику. В данной главе будут рассмотрены эффекты ПИИ, осуществляемых при условиях, устанавливаемых инвестиционным режимом.

Взаимосвязь прямых иностранных инвестиций и развития национальной экономики.


В начале данного раздела хотелось бы проанализировать взаимосвязь потоков прямых иностранных инвестиций и основных экономических показателей. Исследование данных, представленных в таблице 1, доказывает существование зависимости между объемом иностранных инвестиций, осуществленных в добывающий сектор, ВВП, уровнем безработицы и валовыми расходами на научные исследования.

Для установления взаимосвязи между параметрами будет использован выборочный коэффициент корреляции, рассчитываемый по формуле Rxy= , на основе данных таблицы 1 из Приложения. Для объемов иностранных инвестиций и ВВП выборочный коэффициент корреляции равняется 0,65. Линейная взаимозависимость потоков иностранных инвестиций и расходов на научные исследования характеризуется выборочным коэффициентом корреляции 0,768. Касательно взаимозависимости уровня безработицы и ПИИ коэффициент корреляции составляет -0,61. В принципе данные результаты могут свидетельствовать о наличии линейной взаимосвязи между притоком иностранных инвестиций и рассматриваемыми показателями, хотя ВВП достаточно сложный показатель и по этой причине не стоит связывать его изменения только с изменениями объемов иностранных инвестиций. Существование достаточно высокой корреляции между объемами ПИИ и расходами R&D может являться, в том числе и положительным последствием существующего инвестиционного режима, так как инвестиции, осуществляемые в рамках австралийского режима, способствовали увеличению исследовательских расходов. Касательно оценки взаимосвязи среднего уровня зарплат и притока иностранных инвестиций следует отметить отсутствие четкой взаимозависимости между данными показателями. Общими являются лишь многолетние тенденции. С начала 90-х наблюдается устойчивый рост средней заработной платы, объемы прямых инвестиций также увеличивается также в данный период.

Не менее важным являются показатели, связанные с потоками доходов. На сегодняшний день дефицит потока доходов (deficit on income flows) в два раза больше, чем дефицит торгового баланса. Обозначившееся в последнее время повышение дефицита потока доходов может быть связано с повышением цен на полезные ископаемые. Данная ситуация увеличила доходы австралийских добывающих компаний. Часть этих доходов остается в Австралии: увеличиваются зарплаты рабочих добывающего сектора, повышаются цены на услуги местных поставщиков, федеральное правительство и правительства штатов получают более высокие налоговые поступления, а также увеличенные выплаты роялти. Так как значительная часть добывающих компаний находится в иностранной собственности, то определенная часть дополнительных доходов должна покидать Австралию. Однако, в конечном счете, только меньшая часть дополнительных доходов перераспределяется в пользу иностранных инвесторов. Так в период 2004-2005 г.г. выплаты дивидендов иностранным лицам увеличились с A$8,5 млрд. до A$10 млрд. в то время как доля прибыли оставленной в Австралии с A$ 13 млрд. до A$17,5 млрд. соответственно.45 Однако из-за статистических особенностей нераспределенная прибыль компаний, подконтрольных иностранным инвесторам может проходить как отток прибыли в статье текущий счет платежного баланса (current account of the balance of payments). Согласно бухгалтерской конвенции, принятой австралийской статистической службой в соответствии с рекомендациями МВФ, подразумевается, что нераспределенная прибыль иностранных компаний направляется за границу и немедленно реинвестируется обратно в Австралию. Реинвестируемая прибыль проходит уже в другой статье платежного баланса (financial account of the balance of payments). По этой статистической причине улучшение показателей компаний с высокой долей иностранной собственности приводит с формальной точки зрения к понижению показателя чистого дохода.

Интересным представляется рассмотрение различий в показателях валового национального дохода и валового располагаемого дохода, который получается путем уменьшения первого показателя на величину доходов, полученных в Австралии нерезидентами, и увеличения на величину доходов, полученных резидентами за пределами Австралии. Для государства, в котором существует сектор, оказывающий огромное влияние на национальную экономику и при условии, что в данном секторе достаточно высокий уровень иностранной собственности, различия в данных показателях могут демонстрировать распределение доходов между национальной экономикой и иностранными инвесторами.

Данный график представляет различия между валовым располагаемым доходом и валовым национальным доходами. Наиболее резкие изменения на графике, в первую очередь, связаны с ростом цен на природные ресурсы в 70-е и ресурсным бумом 2000-х. Рост цен вызывает увеличение прибыли компаний добывающего сектора. Дополнительная прибыль приводит к увеличению выплат дивидендов и, или повышению объемов нераспределенной прибыли. Доля дивидендов, выплаченных иностранным лицам, считается в пропорции к доли иностранной собственности в компании. Поэтому чем выше выплаты дивидендов в компаниях с высоким иностранным участием, тем ниже становится показатель валового располагаемого дохода. В компаниях, где иностранное физическое или юридическое лицо владеет 10 и более процентами акций, в силу статистических особенностей, указанных выше, нераспределенная прибыль проходит как отток капитала, который сразу же реинвестируется в национальную экономику.46 Таким образом, увеличение объемов нераспределенной прибыли в подобных компаниях также будет вести к понижению показателя располагаемых доходов. На основании существующих данных возможно отметить негативное влияние высокого уровня иностранной собственности в сочетании с достаточно высокой зависимостью национальной экономики от добывающего сектора на показатель валового располагаемого дохода.

Более противоречивое влияние прямые инвестиции оказывают на платежный баланс государства. С одной стороны, ПИИ позволяют увеличивать мощности по добыче полезных ископаемых, что, в конечном счете, приводит к увеличению объемов экспорта. С другой стороны, резкий рост инвестиций в добывающий сектор способствовал увеличению спроса на специальное оборудование, которое в основном импортируется.

Также следует отметить, что в целом рост добывающего сектора оказывает сильнейшее воздействие на национальную валюту. Так курс австралийского доллара по отношению к американскому увеличился в 2 раза за период 2008-2012. Данная ситуация способствует развитию феномена национальной экономики двух скоростей, когда развитие осуществляется за счет богатых ресурсами северных и западных регионов, в то время как туристические и производственные районы юга и востока испытывают трудности.



Поделитесь с Вашими друзьями:
1   2   3   4   5   6   7   8   9   10


База данных защищена авторским правом ©grazit.ru 2017
обратиться к администрации

    Главная страница